记者孙明伟 今年以来一直上涨的金银价格突然暴跌。分析师表示，由于地缘政治宽松和特朗普总统软化贸易立场的消息，贵金属市场也将出现快速调整和获利了结情绪。此外，黄金和白银价格近期已回到历史高位，近期下行风险正在逐渐形成。一般投资者应根据自身风险承受能力进行理性配置。不过，从后市来看，多家国际投行依然看好黄金。汇丰银行近期在商品展望报告中表示，黄金的看涨势头预计将持续到2026年。驱动力包括央行强劲购买黄金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。黄金和白银的调整很明显。周一现货黄金价格上涨显着超过2.5%。不仅收复了上周五的全部跌幅，还创下了每盎司4,381.29美元的历史新高。最终上涨约 2.5%，收于每盎司 4,356.26 美元。 10月21日，黄金和白银均从高位大幅下跌。不过，随着前一日现货黄金价格的飙升，周二国内黄金首饰价格仍然大幅上涨。 10月21日，古寺纯金饰品价格为1294元/克，较前一日1258元/克上涨36元。仇太福、路福珠宝、金枝知春金饰价格为1292元/克，较前一交易日1262元/克上涨30元/克。老凤祥纯金饰品价格为1290元/克，较前一日1258元/克上涨32元/克。长荣期货研究所全黑色金属主管詹大鹏表示，上周贵金属价格飙升。除了黄金之外，还有白银、铂金和钯金明显上升。从市场来看，出现了过热现象。因此，随着地缘政治宽松的消息以及特朗普总统贸易立场的放松，贵金属市场也出现了快速回调，获利了结情绪升温。 WisdomTree 大宗商品策略师 Nitesh Shah 补充道：“金价上涨如此之快，每次新高后我们都会看到周期性调整。”盛宝银行大宗商品策略师 Ole Waugh 表示，“人们更加谨慎。” “回调通常会揭示市场的真实实力，这次也不例外。任何潜在的买盘都应该有助于限制回调的规模，”汉森说。华安基金指出，黄金短期内可能过热，存在波动风险。从上海金关键IV比价指标来看，本次黄金交易的波动性已达到较高水平。从历史上看，类似于2024年4月18日、2024年10月30日和2025年4月，值为g大于20。该指标的含义是黄金期权的隐含波动率，可以作为交易拥堵的参考。指标值越高，表明短期交易存在过热风险。黄金最初上涨的逻辑，包括美联储9月重启政策周期降息、美国政府关门和关税混乱，现在都充分体现在资产价格上。今年，盘整而非回调 伦敦现货黄金价格上涨超过62%。在不断创出新高后，金银价格开始大幅下跌。 “继上周五突破10月10日以来加速上涨趋势并在周一早盘反弹至4275美元后，金价再次承压。如果金价未能突破此前位置，短期趋势可能会走强，不排除重新测试前期低点4200美元。美元已经达到了嘉盛资本高级分析师Jerry表示：“跌破4186美元至4205美元区域可能会推动金价向4100美元趋势线迈进。”Chen分析称，如果金价突破4275美元，牛市有望逐步回归并恢复上行趋势。Fxstreet分析师Jasper Osita认为， 只要金价保持在4280美元至4300美元上方，任何回调都将是看涨周期大趋势中的机会。下一个重要的心理水平是 4,500 美元，除非宏观情绪发生重大变化，否则达到该水平只是“何时”而不是“是否”的问题。 “上周五的下跌是潜在盘整的开始；这不是趋势修正。瑞士宝盛集团新世纪思想研究部门负责人卡斯滕·门克 (Carsten Menke) 表示，此次合并并不罕见，鉴于近期经济快速反弹，应该将其视为一个健康的迹象。市场已经“太快、太猛烈”。 Menke表示，黄金的基本面仍然处于最佳状态，受益于美国利率下降和美元走弱预期，以及避险需求和央行买盘的强劲结合。其中，对安全资产的需求是周期性因素，但如果当前市场对美元局势和美联储独立性的担忧得到验证，这种需求可能会成为结构性因素。央行的购买是结构性的，反映了新兴市场国家希望减少对美元作为储备货币的依赖，并在极端情况下减少美国制裁的风险。对于白银，詹大鹏认为，市场上有海外挤压风险的传言。从COMEX白银期货与伦敦实物白银的价格波动，以及COMEX库存的变化来看，这一观点或许得到验证，且r本周白银价格的上涨可能是短暂的。不过，从金银比回升的角度来看，在金价徘徊在4000美元/盎司附近的情况下，银价创历史新高也在情理之中。金银比有可能出现倒退，预计白银价格将维持在高位，买入并持有。黄金可以达到5000美元。经过短期回调，市场尤其担忧的是黄金的中长期逻辑是否发生了变化。汇丰银行最近在其商品展望报告中表示，黄金的看涨势头预计将持续到2026年。驱动力包括央行强劲的黄金购买、美国持续的财政担忧以及对金价目标为5000美元的更大货币宽松的预期。报告强调，美国预算赤字是推动黄金需求的关键因素。投资者越来越多地转向黄金作为对冲工具应对债务可持续性风险和美元潜在疲软。汇丰银行还预计，各国央行购买黄金的需求将保持强劲，尤其是新兴市场央行的持续购买将提供关键支撑。但汇丰银行也认为美联储降息幅度将超出市场预期。它警告说，如果金价收缩，其上行轨迹可能会面临阻力。瑞银全球财富管理策略师萨加尔·坎德尔瓦尔(Sagar Khandelwal)近日表示，虽然较大的不确定性和贸易相关问题助长了金价近期的看涨势头，但实际利率下降、美元疲软、政府债务上升和地缘政治不稳定等因素可能推动金价在明年第一季度升至4700美元/盎司，矿业股应会跑赢大盘。瑞银预计，随着各国央行大量购买黄金，黄金的投资需求将进一步增强。全球黄金德马今年预计约为 4,850 吨，为 2011 年以来的最高水平。如果私人投资者跟随央行的脚步，将其持有的国债分散投资于黄金，那么现货金价可能会进一步上涨。 CPM集团管理合伙人Jeffrey Christian也表示，政治和经济担忧正在推高金价。据中国经济新闻报道，金银价格在10月21日晚间暴跌。在此期间，现货黄金盘中跌幅超过5%，创2020年8月以来最大盘中跌幅，至4130美元/盎司下方。现金继续下跌，盘中跌幅超过8%，收于49美元/盎司下方。22:48现货白银盘中跌幅超过8%，至全新 48.11 美元。 约克白银期货当天下跌 8%，目前报每盎司 47.27 美元。 22:45 上海黄金期货合约日内下跌5%。黄金现货跌破4100美元/盎司，10月14日以来首次跌幅超过6%。 22:31 现货金价下跌逾 5%，至每盎司 4,132 美元。 22:27 现货白银盘中跌幅扩大至7%至48.63美元/盎司。 22:25上海黄金储备日内下跌4%至951.78元/克。 22:24 现货黄金日内下跌逾200美元至4154.3美元/盎司，跌幅超过4%。 22:21 现货铂金继续下跌，跌幅超过7%。后备军。本期编辑邹翔。
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黄金和白银的价格突然暴跌。原因是什么？