要点：正如市场预期，美联储连续第三次降息 25 个基点，但自 2019 年以来首次只有三票反对该利率决议。特朗普总统“亲自挑选”的董事米兰继续推动降息50个基点。两位美联储地区主席和四位无投票权的委员会成员不支持采取任何行动。事实上，有七人反对该决议。据称，这是37年来最大的分歧。会议声明重申，通胀仍处于适度高位，近几个月就业下行风险有所增加。声明删除了失业率“保持低位”的说法，并表示失业率较9月份略有上升。声明补充了考虑新的降息的“规模和时机”，这被视为暗示降息的门槛更高。声明称，准备金已降至足够水平，银行将本周五开始购买短期债券，以保持充足的准备金。纽约联储计划在未来30天内购买400亿美元的短期债券，并预计明年第一季度债券购买量将保持在较高水平。自上次以来，利率预测中值没有变化，表明未来几年预计会降息。明年预期利率变化的点阵图比上次更加鸽派，预计根本不会降息的人数减少了一到七人。经济展望方面，上调了今明两年的GDP增速预期，小幅下调了今明两年的预期通胀率和次年的预期失业率。 “新美联储通讯社”：美联储暗示目前可能不会降息，理由是在优先考虑通胀和就业问题上存在“罕见”的内部分歧。美联储再次降息正如预期的那样，投票政策制定者之间出现了六年来最大的分歧，这表明明年可能会放慢行动步伐，并在不久的将来不采取任何行动。正如华尔街预期的那样，美联储也开始管理其储备，并决定在年底购买短期国债以应对货币市场的压力。美东时间12月10日星期三，美联储在货币政策委员会会议后宣布，将联邦基金利率目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。到目前为止，美联储已连续三届FOMC会议每次降息25个基点。今年，总额减少了75个基点。自去年9月以来，当前的宽松周期已累计降息175个基点。会后发布的点阵图显示，美联储政策制定者对利率走势的预测与点阵图一致三个月前公布的阴谋，他们仍预计明年降息25个基点。这意味着明年的降息将比今年晚很多。明年的降息和行动放缓的迹象几乎完全在市场的预期之内。芝商所工具显示，截至周二收盘，merFutures 交易员预计本周降息 25 个基点的可能性接近 88%，而在明年 6 月之前进一步降息至少 25 个基点的可能性预计不会达到 71%。明年1月、3月、4月的3次会议上进行此类削减的概率不超过50%。上述CME工具所反映的预测可以用“激进降息”一词来概括，该术语最近被广泛讨论。这意味着美联储这次将降息，但也可能表明美联储可能会暂停，在不久的将来不会再次降息。尼克·蒂米罗斯 (Nick Timiraos) 是一位美联储资深记者，《新联储新闻社》在美联储会议后坦言，美联储“已表示可能在一段时间内不会降息”，因为内部对于更关心通胀还是劳动力市场存在“罕见”分歧。 Timiraos 指出，出席会议的三名官员并未就降息 25 个基点达成一致。通货膨胀停滞的下降趋势和劳动力市场的降温使这次会议成为近年来最具分歧的会议。有观点指出，此次发布的点阵图显示，包括三名投票成员在内的总共六位FOMC成员预计不会在12月降息。这意味着共有7人反对最新的25个基点降息。按照这个人数计算，这次分歧是37年来最大的一次。 2019年首次出现三票反对的利率决议。声明中最大的不同是，这次会议，相比之前的继10月下旬上次会议后的解决方案是，FOMC投资12名投票委员中共有3人投票反对降息25个基点，比10月下旬上次会议多了1票。这是自2019年以来首次有三名选民反对美联储的利率决定。声明显示，包括美联储主席鲍威尔和此前被美国总统特朗普公开解雇的美联储主席约翰库克在内，共有9名FOMC委员支持继续降息25个基点。投票反对这一决定的三人分别是今年由特朗普总统任命的美联储主席斯蒂芬·米兰、芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密特。其中，米兰一直希望降息50个基点，正如他在上任后参加的前两次会议中所做的那样。与上次会议一样，州长 Schmidt 投票反对并赞成维持利率不变。古尔斯比此前支持降息25个基点(bp)，但这一次他改变了立场，与施密特站在同一阵营。美联储今年在四次联邦公开市场委员会会议上投票反对决议。在7月份和之前的FOMC会议上，有两名投票委员反对，而在9月份的会议上，只有米兰反对。投票差距反映出美联储政策制定者未能系统地考虑与通胀和就业相关的风险，因为政府关门导致一些官方统计数据永久延迟或缺失。降息的反对者主要担心通胀下降趋势停滞，而降息的支持者则认为降息措施应继续避免加速失业和劳动力市场状况恶化。本次会议公报与上一次相比的另一个重要变化体现在我的定位上。利率。此次FOMC决定降息，但声明不再笼统地表示FOMC在考虑进一步降息时将评估未来数据、前景变化和风险平衡，而是会更明确地考虑任何降息的“规模和时机”。声明修改为：“在考虑进一步调整联邦基金利率目标范围的幅度和时机时，委员会（FOMC）将仔细评估”紧接着前一句，美联储声明支持充分就业并将通胀率恢复到美联储2%的目标水平。它重申了允许这种情况发生的坚定承诺。这符合华尔街预期的调整。他们预计声明文本将恢复一年前的风格，并用有关“进一步调整的规模和时间”的措辞。高盛相信这些调整将会得到体现。 “门槛进一步降息的可能性将会很高。”他删除了失业率“保持在低位”的说法，并表示截至9月份的声明中的其他经济评估在很大程度上呼应了之前声明的言论，并重申“现有指标表明经济活动扩张正在放缓”。声明重申，今年就业增长放缓，并对失业率声明进行了一些调整。此前的声明称：“失业率较8月份略有上升，但仍处于较低水平”，但这次改为“失业率较9月份略有上升”，“仍处于较低水平”被删除。在这些声明之后，声明指出，近期指标与这些趋势一致，并重申通胀自年初以来有所上升，并保持在略高的水平。在最新的声明中，如在上一份声明中，联邦公开市场委员会表示：“我们担心我们的双重使命面临的风险，并确定近几个月就业下行风险有所增加。”未来 30 天。预计明年第一季度债券购买量仍将保持在较高水平。与上一次会议声明相比，会议声明的另一个重要变化是，这次新增了一段文字，专门指出应购买短期债券，以维持银行体系准备金充足供应。声明称：“（联邦公开市场委员会）委员会认为准备金余额已降至适当水平，并将在必要时开始购买短期国债，以维持充足的准备金供应。”这相当于宣布开始所谓的准备金管理，重建货币市场的流动性储备。市场动荡往往发生在年底，因此银行通常会减少回购市场年底的活动旨在支撑其资产负债表并处理监管和财务结算问题。下面的红色文字表示本次决议与之前决议相比的删除和添加内容。负责公开市场操作的纽约联储周三发布了广泛公告，美国宣布计划在此期间购买400亿美元的短期政府债券。纽约联储宣布，联邦公开市场委员会指示其通过增加系统公开市场账户（SOMA）的持有量以及购买短期国债以及必要时在二级市场购买期限为三年或以下的国债来维持充足的准备金水平。这些储备管理购买（RMP）的规模根据美联储债务需求的预期趋势和季节性波动（例如纳税日期的影响）进行调整。 “每月 RMP 金额将公布n 每月第九个工作日左右，以及大约未来 30 天的初步采购计划。交易台预计将于2025年12月11日公布第一个计划，届时RMP的短期债务总额将约为400亿美元，采购预计将于2025年12月12日开始。交易台预计将抵消巨大的预期影响。”声明称，虽然4月份未预留债务将增加，但未来几个月RMP（采购）预计将保持在高位，整体采购步伐将根据预期大幅放缓美联储债务季节性波动 明年的利率前景变化比周三会议后公布的此前美联储官员的利率预测中值更为温和。Tran表示，他们这次的预期与9月份公布的预测完全一致，具体中值预测是。具体如下：2026年底联邦基金利率为3.4%，2027年底联邦基金利率为3.1%，2028年底联邦基金利率为3.1%，长期联邦基金利率为3.0%，均与9月预测保持不变。与之前一样，根据上述利率中位数，美联储官员目前预计今年将降息三次，明年和后年将降息 25 个基点。根据点阵图，此次有 6 人预计今年年底利率在 3.75% 至 4.0% 之间，占做出预测总人数的 30% 以上。这意味着共有六人，其中两人在FOMC会议上投了反对票，四名在本次会议上没有投票权的美联储官员认为本次会议上利率应该保持不变。包括米兰行长在内的25位代表出席了本次会议，坚持大幅降息。共有七人反对SysPoint的r吃了切。许多人此前预计，点阵图中反映的未来利率变化将表明美联储官员将更加激进。这次的点阵图没有这样的倾向，比上次更加温和。在做出预测的 19 名美联储官员中，目前有 7 名预测明年利率将在 3.5% 至 4.0% 之间（高于此前的 8 名）。这意味着预计明年不会降息的人数比上次少了1人。点图还显示，有 8 人预计此次利率在 3.0% 至 3.5% 之间，比上次预期多了 2 人。这次，三人预测明年的利率将在2.5%至3.0%之间，比上次减少了两倍。上次没有人预测，这次有人预测利率会低于2.25%。在会后发布的经济展望中，美联储官员上调了下调了今年和未来三年的GDP增长预测，其中明年的增长幅度最大，为0.5个百分点，而其他年份仅小幅增长0.1个百分点。次年2027年的预计失业率小幅下降0.1个百分点，其余年份的预计失业率保持不变。这一调整表明美联储认为劳动力市场正在变得更具弹性。与此同时，美联储官员将今明两年的PCE和核心PCE通胀预期分别小幅下调0.1个百分点。这反映出美联储对未来通胀放缓的信心略有增强。与此前一样，美联储官员仍预计通胀将在2028年恢复至美联储2%的长期目标水平，这标志着美国通胀连续七年首次达到目标。具体预测如下。预计2025年GDP增速为1.7%，较9月预测高1.6%，2026年为2.3%，9月为1.8%，2027年为2.0%，9月为1.9%，2028年为1.9%，9月为1.8%，2020年为1.8%。长期来看，预测与9月相同。预计2025年失业率为4.5%，2016年失业率为4.4%，均与9月预测持平，2027年预测为4.2%。 9月预测为4.3%，2028年失业率和长期失业率预计均为4.2%，均与9月预测持平。预计2025年PCE通胀率为2.9%，9月为3.0%，2026年为2.4%，9月为2.6%，2027年为2.1%，2028年为2.0%，长期来看，均与9月预测保持不变。核心PCE预计2025年为3.0%，9月为3.1%，2026年为2.5%，9月为2.6%，2027年为2.1%，2028年为2.0%，均与9月预测持平。
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马来西亚也很苦恼啊！筹集73亿，交给华为、中兴建设全国5G网络！网友：直接批评西方网络威胁论
美联储按计划再降息25个基点，但三个委员会投票反对。仍预计明年降息，并计划购买400亿日元短期债券。